关注水务行业细分领域kaiyun龙头

　　kaiyun2010年11月17-18日在北京举办的中国水博览会。展会涉及饮水安全、防洪防旱、节水设备和技术、水处理技术和设备、给排水设备和技术、灌溉kaiyunkaiyun、水信息化、水利水电设备和技术、仪器仪表、水土保持等方面。随着我国对水资源开发利用的重视，目前我国已经形成原水、供水、节水、排水kaiyun、污水处理和水资源回收利用等多个子行业，企业涵盖相关技术研发、设备制造、工程施工kaiyun、项目运营等多方面。整个水务产业链已经初步形成，但是在关键技术及设备生产，国内企业与国外巨头仍有较大差距。

　　“十二五”水务投资加大，市场规模超过万亿。适逢“十二五”开局之际，未来水务行业将陆续出台包括《全国城镇污水处理及再生利用设施“十二五”建设规划》、《“十二五”水污染防治规划》，同时，其将作为节能环保的子行业被纳入国家有关部门正在制定的《战略性新兴产业发展规划》《环境保护“十二五”规划》，外部扶持政策仍将持续。

　　建议关注充分分享行业成长的细分领域龙头。目前水务相关的上市公司共有16家，其中，80%的企业分布在供水及污水处理的运营领域。其盈利成长性主要体现在规模扩张及水价的提升，但在2009年全国普遍一轮水价上调，加之，当前国内通胀水平较高，短期内水价再次调整的难度较大。因此，主要关注的还是项目运营类公司的规模扩张能力。目前国内水务运营市场主要还是地方割据，因此，相对更看好两类运营型公司的成长性，一类受益于地方水务一体化整合kaiyun，如兴蓉投资和国中水务；另一类是公司综合经营能力较强，异地扩张已有成功范例，如：首创股份。 海通证券研究所